當談到油價時，通常售油方和產油方都會更關注原油的供給，即產油量的多少。而這也是OPEC主導實施減產協議的原因：OPEC等產油方認為，只要減少足夠的供給，就能緩解全球石油供給過剩，從而讓油市回歸平衡，讓油價重新恢復。

然而，人們卻很少提及影響油價的另一方面——需求。通常來說，人們都默認石油需求堅挺，很少有波動。人們之所以很少關注需求，是因為盡管OPEC等原油供給國能夠控制需求，但石油需求多少卻取決于全球經濟增長和貿易，而這方面石油供給方很難能夠給予控制。

據匯通網援引美聯儲最新發布的油價動態報告，推動最近油價不斷下滑波動的原因是全球石油需求下降。

3月27日，紐約聯儲發布報告稱，油價下滑應該歸咎于需求疲軟。

未來油價再度面臨下滑風

根據這一報告可以發現，2016年第4季度，由于石油供給受到控制，而且全球需求雖然不穩定但總體增強，所以油價相對是凈增加的，漲幅抵消了2016年第3季度油價下滑的幅度。第3季度時，全球需求預期降低，加之供給條件放松，所以油價小幅下滑。

但值得注意的是，雖然去年第4季度油價有所回升，但未來油價面臨再度下滑風險。

根據美聯儲這份報告顯示，2014年第2季度末之后，全球需求一路下滑，同時供給上升，造成油價不斷下跌。到2016年第2季度至第4季度，這一情況有所好轉，油價也有了小幅回升。然而從最近的數據來看，需求可能再度下滑，油價也可能承壓跌落至去年11月底維也納會議時的水平。

需求下滑抵消了減產的效果

有趣的是，在OPEC聲稱正在減產的時候，紐約聯儲仍然認為供給放寬是油價下滑的最大推手。

不過值得擔憂的是，從下圖可以看出，在需求急劇下滑的時候，就算是在特朗普贏得大選后帶來的經濟提振背景下，最近幾周供給減少對油價的提振效果越來越微弱。

這似乎表明，在特朗普贏得大選后美國人的樂觀情緒逐漸消失，石油需求也隨之減低。除非特朗普能夠采取措施，再度推動“特朗普行情”出現，否則過去幾個月的減產成果終將揮發，接下來油價也可能再度下滑。

而最近，美聯儲在3月的議息會議上進行了加息，并計劃今年進行3次加息。另一方面，特朗普的醫改計劃宣告失敗，他未來精簡監管、增加財政支出的利好市場的政策能否成功實施也成了問題。在利率將不斷上漲，同時特朗普的改革政策初戰不利的背景下，美國國民對產品和服務的可自由支配開支將減少，預計未來幾周石油需求將加速減弱。